پنج ضلعی احیای بورس

بازده معقول بازار سهام ۱۰ تا ۳۰ درصد 
بيش از تورم
شاهين شايان‌آراني نيز در گفت‌وگو با خبرگزاري فارس، با اشاره به اينكه در فضاي تورم 35 درصدي نرخ سود سپرده‌هاي بانكي بايد متناسب با آن تنظيم شود، اظهار كرد: سال گذشته نرخ سود تسهيلات بانكي 27 درصد اعلام شد، اما هيچ‌كدام از آنها با اين نرخ تسهيلات ندادند، چون منابع مالي در اختيار نداشتند.

وي افزود: مسلما براي كاهش نرخ سود بانكي بايد نرخ تورم كاهش يابد و مسلما در تورم بالا، همگي متضرر خواهند شد.

اين استاد اقتصاد با بيان اينكه حتي در پاكستان و افغانستان نرخ سود بانكي بر مبناي تورم تعيين مي‌شود، گفت: نظام بانكي بايد عاقلانه عمل كند كه منابع لازم براي تجهيز نقدينگي صنايع را در اختيار داشته باشد.

شايان‌آراني با اشاره به اينكه بازدهي مناسب بازار سرمايه بايد بين 10 تا 30درصد بيش از تورم باشد، گفت: در بحث نظام مالي متعادل بايد نرخ بازده بازار پول و سرمايه متناسب با تورم ديده شود.

وي ادامه داد: با فرض تورم 30درصدي بايد قاعده و تعادلي ميان بازار پول و سرمايه به وجود آيد، به عبارت ديگر در بازار سرمايه با توجه به ريسك بالا بازدهي 10 تا 30 درصدي به علاوه تورم بايد نصيب سرمايه‌گذار شود و در بازار پول هم با فرض همين تورم (30درصدي) بايد 5/30 درصد تا 35درصد باشد.

شايان‌آراني با اشاره به اينكه بازار سرمايه سال گذشته بازدهي غير منطقي بيش از 100 درصدي را نصيب سرمايه‌گذاران خود كرد، گفت: كساني كه وارد بازار پول مي‌شوند، به دليل ريسك‌گريزي آن است، بنابراين بازدهي بسيار كمتري نسبت به بورس بايد دريافت كنند.
وي گفت:‌ متاسفانه در كشور ما به مساله تورم توجهي نشد و دولت جديد براي كاهش تورم به كمتر از 25 درصد در سال جاري هدف‌گذاري كرده است.

اين كارشناس اقتصادي با اشاره به اينكه نرخ سپرده بانكي به‌‌رغم تورم 40درصدي در سال 92 در محدوده 20 درصد نگه داشته شده بود، گفت: در اين دوره بازار سهام حدود 107 درصد بازدهي نصيب سرمايه‌گذاران كرد و كسي پول خود را با توجه به اين مساله به سمت بانك‌ها نرفت. شايان‌آراني در ادامه با اشاره به اينكه صنعتگران بايد امكان افزايش قيمت محصولات خود را داشته باشند، گفت: در شرايطي كه تورم حدود 40 درصد است بايد براي صنعتگران امكان افزايش قيمت براي جبران هزينه‌هاي ناشي از افزايش تورم و تامين مالي وجود داشته باشد.
وي افزود: برخي شركت‌ها براي دولت استراتژيك هستند كه بايد به آنها يارانه پرداخت شود و قيمت محصولات آنان با توجه به شرايط نيز كنترل شود. بنابراين شركت‌هايي كه از سوي دولت يارانه دريافت نمي‌كنند، بايد طوري قيمت محصولات خود را تعيين كنند كه امكان سودآوري همچنان وجود داشته باشد.

شايان‌آراني در پاسخ به اين سوال كه با توجه به ريزش‌هاي اخير بورس و زيان بسياري از سرمايه‌گذاران بايد چه اقداماتي انجام دهند، گفت: سرمايه‌گذاران بايد توجه كنند كه بازار سرمايه همراه با ريسك است، اما بازدهي معقول بورس بايد حداكثر 30 درصد بيش از ميزان تورم باشد.

وي ادامه داد: سرمايه‌گذاران بازار سرمايه بايد به خوبي توجه كنند كه اين بازار نيازمند سرمايه‌گذاري بلندمدت است و نمي‌توان به راحتي در آن موج‌سواري كرد؛ براي سرمايه‌گذاراني كه در اين بازار زيان كرده‌اند، نيز راه‌حل‌هايي وجود دارد.

اين كارشناس اقتصادي افزود: سهامداران بايد تحمل كنند، تا پس از طي مدتي با تبديل پول به ارزش افزوده سرمايه زيان‌شان جبران شود.

وي گفت: ‌بنده پس از 30 سال تجربه كار در حوزه‌هاي اقتصادي كه پيش از اين نيز دقيقا افت شاخص‌هاي بازار سهام را پيش‌بيني كرده بودم، معتقدم اگر تورم كنترل شده و مذاكرات به نتيجه برسد، بازار سرمايه به طرز عجيبي با پشتوانه قوي اقتصادي جهش مثبت خواهد داشت و با توجه به رويه‌اي كه در دولت پيش گرفته شده، رشد پايداري در اقتصاد به وجود خواهد آمد.