پاسخ به:پنج ضلعی احیای بورس
چهارشنبه 27 فروردین 1393 4:53 PM
روند رو به رشد بورس
نزديك است
در اين راستا، رئيس هيات مديره شركت مشاور سرمايه‌گذاري آرمان آتي نيز معتقد است: ثبات اقتصادي، خروج از ركود و يكسان‌سازي نرخ‌ها با اجراي فاز دوم هدفمندي يارانه‌ها علاوه‌بر كاهش ريسك، روند بازار سرمايه را متعادل و رو به رشد مي‌كند.
به گزارش «سنا»، علي اسلامي‌بيدگلي با بيان اين مطلب درباره شرايط فعلي بازار سرمايه گفت: در سال گذشته به لحاظ بنيادي قيمت سهم، منتج از تنزيل انتظارات درآمدهاي آتي بنگاه‌ها بوده است.
وي افزود: با توجه به اينكه شركت‌ها در سال 92 درآمدهاي اتفاقي بسيار زيادي داشتند كه عمدتا ناشي از تغيير ناگهاني نرخ ارز و همچنين تورم بيش از حد متوسط در سال‌هاي گذشته بود به صورت قابل توجهي سود شركت‌ها بيش از حد افزايش يافت.
اسلامي بيدگلي تصريح كرد: بسياري از سرمايه‌گذاران اين درآمدهاي اتفاقي را به سال‌هاي آتي تعميم داده بودند و تعميم اين اتفاق باعث شده بود قيمت‌هايي كه به عنوان ارزش‌هاي ذاتي محاسبه مي‌شود با آنچه در واقعيت است، منطبق نباشد.
اين كارشناس ارشد بازار سرمايه اظهار داشت: وقتي قيمت‌ها جلوتر از زمان رشد كنند و به زباني بورسي سود چند ماه آينده پيشخور شود، اصلاح قيمت امر لازم براي بازار است و اين روزها بعد از يك رشد قابل توجه، بازار سرمايه همچون ساير بخش‌هاي اقتصادي كشور در يك شرايط اصلاح قرار گرفته كه خوشبختانه بخش عمده‌اي از اين اصلاح‌ها انجام شده و حتي در برخي سهم‌ها قيمت‌ها به پايين‌تر از ارزش ذاتي رسيده است.
رئيس هيات مديره شركت مشاوره سرمايه‌گذاري آرمان آتي با بيان اينكه ثبات در اقتصاد هر كشوري نوسانات را به پايين ترين حد ممكن مي‌رساند، گفت: وقتي اقتصاد يك كشوري به ثبات مي‌رسد، نوسانات بسيار كوچك مي‌شود، در نتيجه پيش‌بيني‌ها ساده‌تر و انحراف‌معيار پيش‌بيني درآمد شركت‌ها كاهش پيدا مي‌كند كه همه اين اتفاقات عوامل كاهش ريسك بازار است و وقتي ريسك كاهش پيدا مي‌كند طبيعتا انتظار مي‌رود نسبت‌هاي p/e افزايش پيدا مي‌كند.
او تصريح كرد: يكي ديگر از عواملي كه مي‌تواند حامي اين نظريه باشد دلايل خروج نقدينگي بازار سرمايه بر اساس رقابت بيش از اندازه اهالي بازار پول در جذب منابع بر اساس سياست‌هاي كنترل تورم و انقباضي در رشد پايه پول دولت است.
اسلامي‌بيدگلي گفت: طبيعتا اين روند در يك‌جا متوقف مي‌شود و بانك‌ها ديگر رقابت‌هاي صعودي در افزايش نرخ‌هاي جذاب‌تر در بازار پول را نخواهند داشت بنابراين مجددا برخي سرمايه‌گذاران تصميم مي‌گيرند بخشي از منابع خود را در بازار سرمايه سرمايه‌گذاري كنند.
اين كارشناس بازار سرمايه با اشاره به اينكه به نظر مي‌رسد به روزهاي تعادلي بازار نزديك شده ايم، افزود: با كاهش خروج نقدينگي از بازار پول و به مرور افزايش سهم بازار سرمايه از پس‌اندازهاي مردمي در سال جديد و همچنين ثبات اقتصادي كشور، يك روند رو‌به رشد و يكنواخت خواهيم داشت كه البته نبايد انتظار بازدهي غيرمعمول وجود داشته باشد. پيش‌بيني مي‌شود بازدهي متوسط امسال 10 درصد بالاي تورم سال 93 باشد.
او درباره مصون ماندن سرمايه‌گذاران غيرحرفه‌اي از نوسانات بازار سرمايه، گفت: يكي از دلايلي كه ايران يك كشور بانك پايه باقي مانده، اين است كه اكثر افراد تشويق به سرمايه‌گذاري مستقيم مي‌شوند طبيعتا با توجه به اينكه سطح دسترسي به اطلاعات و اطلاعات افراد عادي نسبت به اشخاص حرفه‌اي بازار سرمايه و همچنين قدرت تحليلشان پايين‌تر از افراد حرفه‌اي است، توصيه مي‌شود از مشورت نهادهاي داراي مجوز مشاوره سرمايه‌گذاري يا سبدگرداني مانند شركت‌هاي كارگزاري، تامين سرمايه و شركت‌هاي مشاوره سرمايه‌گذاري استفاده
كنند.
رئيس هيات مديره شركت مشاوره سرمايه‌گذاري آرمان آتي درباره اثر اجراي فاز دوم هدفمندي يارانه‌ها بر صنايع بورسي گفت: بورس بازار نسبتا هوشمند و هوشياري شده است كه اكثر سرمايه‌گذاران معمولا اتفاتات آتي و تاثيرات آن را روي درآمد بنگاه‌ها محاسبه مي‌كنند البته نمي‌توان منكر اين شد كه بخشي عمده از اين اثرات حتي بيش از آنچه كه اتفاق مي‌افتد اين روزها به عنوان اثر منفي روي بسياري از شركت‌ها به‌خصوص صنايع انرژي محور محاسبه شده است.
او با بيان اينكه به نظر مي‌رسد با اجرايي شدن قانون هدفمندي و رفع برخي ابهامات موجود تأثير منفي روي بنگاه‌ها به پايان برسد، گفت: شايد روزهاي اوليه بعد از مشخص شدن جزئيات فاز دوم هدفمندي به لحاظ رواني بر بازار تاثير داشته باشد، اما از آنجا كه عمده اين تاثيرات در محاسبات شركت‌ها لحاظ شده تأثير منفي روي درآمد شركت‌ها نخواهد گذاشت.
اسلامي‌بيدگلي با مثبت ارزيابي كردن قانون هدفمندي يارانه‌ها بر صنايع بورسي خاطرنشان كرد: هر چيزي كه منجر به يكسان‌سازي نرخ‌ها شود براي بازار سرمايه يك اتقاق مثبت است؛ به دليل اينكه اين اقدام باعث مي‌شود پيش‌بيني درآمدها با ابهام كمتري مواجه شود و تحليلگران بتوانند پيش‌بيني راحت‌تري داشته باشند و همچنين امكان رانت اطلاعاتي كه در گذشته در اختيار بنگاه‌ها بوده، حذف شود و بدين ترتيب به شفاف‌سازي درآمد بنگاه‌ها كمك مي‌كند همچنين متعاقبا اگر بنگاه‌ها از اين فرصت استفاده كنند و از اين طريق به دنبال رشد اقتصادي و افزايش بهره‌وري بروند قطعا به نفع شركت‌هاي پذيرفته‌شده در بورس مي‌شود.
ترکی زبان قربون صدقه رفتنه داریم که: گوزلرین گیله‌سین قاداسین آلیم که یعنی درد و بلای مردمک چشات به جونم …!.
