پاسخ به:بانک مقالات مدیریت بازرگانی
جمعه 8 اردیبهشت 1391 11:16 AM
| 8 : چشم انداز مديريت بازرگاني (چشم انداز مديريت (پيام مديريت)) زمستان 1388; 9(33):143-158. |
| بازگشت به ميانگين غيرخطي در قيمت هاي سهام |
| فدايي نژاد محمداسماعيل*,پيشداد سارا* |
| * دانشكده مديريت و حسابداري، دانشگاه شهيد بهشتي |
|
با استفاده از مدل غيرخطي ارايه شده توسط بالي و همکاران [?] و آزمون ريشه واحد غيرخطي طراحي شده توسط کيتانيوس و همکاران [?]، شواهد جديدي مبني بر وجود قابليت پيش بيني سري هاي زماني بازده هاي بازار سهام به دست آمد. با بکارگيري حداقل بازده روزانه، توانايي پيش بيني بازده شاخص بازار بورس اوراق بهادار تهران و نيز ده پرتفوي تشکيل شده بر اساس ارزش بازار بررسي شد. نتايج، با شناسايي ارتباط منفي معنادار ميان بازده هاي شاخص و حداقل بازده روزانه طي 10 تا 16 ماه گذشته، نشان داد که در بورس تهران بازگشت به ميانگين غيرخطي وجود دارد. همچنين بررسي بازده پرتفوي هاي ده گانه و اعمال رگرسيون غيرخطي ادعاي برخي محققان مبني بر افزايش دوره بازگشت به ميانگين با افزايش ارزش بازار سهام را تاييد کرد. علاوه بر اين نتايج به دست آمده از آزمون ريشه واحد غيرخطي درجه سوم روي بازده شاخص و مقايسه آن با مقادير بحراني نيز وجود خاصيت بازگشت به ميانگين را تاييد کرد و نشان داد که نتايج به دست آمده مستقل از روش آزمون است. |
| كليد واژه: بازار بورس اوراق بهادار، بازگشت به ميانگين غيرخطي، ريشه واحد غيرخطي، پرتفوي هاي ده گانه، مدل STAR |
 |
|
نسخه قابل چاپ |
