پاسخ به:بانک مقالات حسابداری و حسابرسی
شنبه 2 اردیبهشت 1391 9:57 AM
| 2 : پژوهش هاي حسابداري مالي پاييز 1390; 3(3 (9)):19-38. |
| سودمندي استراتژي تجزيه و تحليل بنيادي در کسب بازده غيرعادي |
| بدري احمد*,عبدالباقي عبدالمجيد |
| * دانشكده مديريت و حسابداري، دانشگاه شهيد بهشتي |
|
اين مقاله سودمندي استراتژي تفکيک سهام موفق-ناموفق بر مبناي عوامل بنيادي را بررسي مي كند. با استفاده از هفت سيگنال بنيادي (S-Score) شامل سه عامل سودآوري، دو عامل تغييرپذيري و دو عامل رشد، به منظور تفکيک سهام موفق- ناموفق، اثربخشي استراتژي مبتني بر خريد سهام موفق و فروش سهام ناموفق بررسي شده است. در اين تحقيق از اطلاعات مالي همه شرکت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زماني 1379 تا 1387 استفاده شده است. با حذف شرکت- سال هايي که فاقد اطلاعات مالي لازم بوده اند، آزمون هاي اين پژوهش بر مبناي اطلاعات مربوط به 2134 شرکت-سال انجام شده است. نتايج به دست آمده حاکي از تفاوت معني دار بازده همزمان و يک سال بعد شرکت هاي گروه بالا (داراي بيشترين امتياز بنيادي) و شرکت هاي گروه پايين (داراي کمترين امتيازبن بنيادي) است. به منظور کنترل عوامل در بردارنده سطح ريسک، با تفکيک شرکت ها بر اساس اندازه، تفاوت بازده همزمان دو گروه بالا- پايين، براي شرکت هاي کوچک و بزرگ معني دار و تفاوت بازده يک سال بعد شرکت هاي کوچک و متوسط معني دار بوده است. همچنين، اتخاذ اين استراتژي، مبين اثربخشي آن براي شرکت هاي رشدي تا دو سال بعد و براي شرکت هاي ارزشي تا يک سال بعد بوده است. |
| كليد واژه: تجزيه و تحليل صورت هاي مالي، عوامل بنيادي، سودآوري، تغييرپذيري، رشد، بازده يرعادي |
 |
|
نسخه قابل چاپ |
