بانک مقالات حسابداری و حسابرسی

پژوهش حاضر به بررسي وجود استقلال در سري هاي بازده (شکل ضعيف کارايي) سهام شرکت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و تبعيت آن از مدل گشت تصادفي مي پردازد. فرضيه اول اين که تغييرات متوالي قيمت سهام از مدل گشت تصادفي تبعيت کرده و مستقل از همديگر است. فرضيه دوم اين که سري هاي قيمتي شرکت هاي سرمايه گذاري، سري هاي تصادفي است. نمونه پژوهش، شامل اطلاعات قيمتي روزانه 50 شرکت برتر بورس و شرکت هاي سرمايه گذاري بورس تهران بين سال هاي 1377 تا 1387 بود. نتايج آزمون هاي ناپارامتريک (کولموگوروف - اسميرنوف و آزمون گردش) و آزمون هاي پارامتريک مدل اتورگرسيو، مدل (ARIMA) با مردود دانستن هر دو فرضيه نشان داد که قيمت هاي اوراق بهادار از مدل گشت تصادفي تبعيت نکرده و سري هاي قيمتي شرکت هاي سرمايه گذاري، سري هاي تصادفي نيست. در واقع شکل کارايي ضعيف در بورس اوراق بهادار تهران رد مي شود. به بيان دقيق تر سرمايه گذاران با استفاده از اطلاعات مربوط به قيمت ها و بازده هاي گذشته مي توانند بازدهي بيشتري به دست آورند.

 نسخه قابل چاپ