بانک مقالات حسابداری و حسابرسی

بازارهاي مالي به ويژه بازار سرمايه از مهم ترين ابزارهاي تجهيز و تخصيص منابع مالي به شمار مي روند. نظر به اهميت استراتژيک مالي و اقتصادي اين بازار، هرگاه اخلال و انحراف گسترده اي در آن رخ دهد، تجهيز و تخصيص منابع مالي کشور با مشکل جدي مواجه مي شود. يکي از عوامل به وجود آورنده اين مسايل حباب قيمتي است. به طورکلي هنگامي که قيمت يک سهم با قيمت انتظاري آتي آن، تفاوت داشته باشد بحث حباب در بازار مطرح مي شود. اين مقاله اعتبار مدل ارزش حال با انتظارات متغير زماني را با استفاه از آزمون هم انباشتگي آستانه اي تکانه اي M-TARبررسي مي کند و به پژوهش اين موضوع مي پردازد که آيا هيچ تعديل نامتقارني بين قيمت هاي سهام و بازده نقدي سهام در بلند مدت در بازار بورس اوراق بهادار تهران طي دوره زماني فروردين 1379 تا آبان 1387 وجود دارد يا خير؟ نتايج مشخص کردند که رابطه هم انباشتگي بلند مدت بين قيمت سهام و بازده نقدي سهام وجود ندارد، که بيانگر وجود حباب عقلايي است.

 نسخه قابل چاپ