پاسخ به:دانلود مقالات اقتصادی 6
چهارشنبه 13 اردیبهشت 1391 11:13 PM
| : فصلنامه اقتصاد مقداري (فصلنامه بررسيهاي اقتصادي) زمستان 1386; 4(4 (پياپي 15)):91-113. |
| آزمون كارايي و وجود حباب قيمت در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از قاعده فيلتر و الگوي CAPM |
| صمدي سعيد*,نصرالهي زهرا,زاهدمهر امين |
| * دانشگاه اصفهان |
|
بازار بورس اوراق بهادار مهمترين بخش بازار سرمايه كشور است. نقش اصلي بورس اوراق بهادار، جذب و هدايت پس انداز ها و نقدينگي سرگردان و پراکنده جامعه به مسير هاي بهينه است، به طوري که بخش عمده اي از سرمايه ها، جذب سود آورترين فعاليت ها و پروژه ها شود. براي رسيدن به اين هدف بورس اوراق بهادار بايد کارا باشد. با توجه به اهميت اطلاعات در بورس، كارايي در اين بازار با استفاده از سه مجموعه اطلاعات مورد بررسي قرار مي گيرد. اين اطلاعات عبارتند از: (1) اطلاعات مربوط به گذشته؛ (2) كليه اطلاعات عمومي انتشار يافته؛ و (3) اطلاعات عمومي و اطلاعات خصوصي و محرمانه. با توجه به اين سه نوع اطلاعات، كارايي بازار به ترتيب در سه سطح ضعيف، نيمه قوي و قوي قابل بررسي است. در اين تحقيق با استفاده از قاعده فيلتر (يكي از روش هاي موثر در بررسي كارايي در سطح ضعيف)، ميزان كارايي اندازه گيري شده است. همچنين، با استفاده از روش CAPM وجود يا عدم وجود حباب قيمتي، پس از دوران ركود در بازار بورس بررسي شده است. بر اساس نتايج اين تحقيق، بازار بورس اوراق بهادار در دوره مورد بررسي (1386:3-1383:1) فاقد كارايي در سطح ضعيف است و حتي ميزان كارايي، در دو سال 1385 و 1386 كمتر از سال هاي 1383 و 1384 بوده است. با اين وجود، بر اساس برآورد الگويCAPM حباب قيمت در اين بازار از ميان رفته است و قيمت ها به ارزش ذاتي خود نزديك شده اند. |
| كليد واژه: كارايي بورس اوراق بهادار، قاعده فيلتر، حباب قيمت، ارزش ذاتي، CAPM |
 |
|
نسخه قابل چاپ |
