بانک مقالات حسابداری و حسابرسی

ديدگاه هاي جديد در زمينه ارزش گذاري شرکت، عموما ارزش ذاتي تحقق يافته را معيار مناسب تري در پيش بيني جريان هاي نقدي آتي مي دانند، اما از آنجايي که محاسبه ارزش ذاتي تحقق يافته، فرآيندي پيچيده و کاملا تخصصي است، استفاده از اين تکنيک براي کليه سرمايه گذاران به منظور اتخاذ تصميم هاي سرمايه گذاري ميسر نيست. به همين دليل، اين پژوهش در صدد پاسخ گويي به اين پرسش است که از ميان معيارهايي، همچون سود عملياتي و جريان هاي نقدي عملياتي، کدام يک قدرت توضيح دهندگي بيشتري در رابطه با ارزش ذاتي تحقق يافته دارند تا به عنوان جانشين ارزش ذاتي تحقق يافته در فرآيند تصميم هاي سرمايه گذاري به کار گرفته شوند. دوره زماني اين پژوهش، سال 1377 الي 1386 است که به منظور محاسبه ارزش ذاتي تحقق يافته سهام، اين دوره به سه دوره زماني سه ساله تقسيم گرديده است. تعداد 153 شرکت در دوره زماني اول، 170 شرکت در دوره زماني دوم و 140 شرکت در دوره زماني سوم، به عنوان نمونه آماري انتخاب شدند. نتايج پژوهش نشان داد که سود عملياتي نسبت به جريان هاي نقدي عملياتي، ارزش ذاتي تحقق يافته هر سهم شرکت را بهتر توضيح مي دهد.

 نسخه قابل چاپ